地方政府投融资大全
文/结构化金融【jghjr2013】
融资平台的业务具有“高收益、低风险、大体量”的特征，是金融机构最重要的业务之一。围绕融资平台和基础设施投融资，产生了众多的金融业务机遇。融资平台开展业务过程中违规操作形成的隐性债务，又引起了政策对于业务的各类限制。这反过来，又催生了各类针对政策限制的监管套利式的金融创新。洞悉融资平台业务规律和政策思路的金融机构，在此类业务中获得了更多的机遇。
为帮助金融人士更加有效的把握融资平台的业务机遇，博人金融联合行业专家基于翻译与写作的“结构化金融与证券化”及“PPP与基础设施融资”系列从书14本，在成功举办100+场线下培训，并实地调研了上百家金融机构业务的基础上，精心制作《地方政府投融资大全》14小时PPT视频版。课程将根据市场发展不断更新。课程大纲如下：
宋光辉，结构化金融专家。曾任平安证券资管部执行副总，曾在海通证券、华泰联合、中金公司从事投行与研究工作，主要从事房地产与基础设施融资、债券发行、资产证券化与结构化融资等金融实务工作，具有丰富的理论与实务操作经验。
著有《资产证券化与结构化金融》、《财富第三波》、《新货币论》等书，联合机械工业出版社组织翻译“结构化金融与证券化系列丛书”（10本）和“PPP与基础设施融资系列从书”（3本），丛书专业读者近10万人。先后在全国各地举办众多基础设施融资、资产证券化、大资管、房地产金融、、供应链金融等线下金融培训。
唐凤池：著名PPP专业咨询机构北京大岳咨询主任，财政部PPP专家。多多年来在业界具有影响力的不同企业分别从事施工项目管理、业主方项目管理、PPP咨询，积累了大量的一线工作经验。亲身操作过的项目包括：施工项目类有双安商场、邮电部业务楼、国安大厦、首都机场2号停车楼；建设项目类有硅谷亮城（上地华联）、朔黄发展大厦；PPP咨询类项目有吉林综合管廊、哈南智慧城市、尚志特色小镇、四平药谷小镇等。唐凤池老师讲授本系列课程之一：《PPP：基本概念、政策梳理、操作模式与发展前景》等。
参与课程设计：Y老师，某城投公司投融资部经理，熟悉城投的业务模式和各类金融机构开展政信业务的风格特征，在融资平台公司负责融资实务工作期间，曾运用包括银行贷款、债券、租赁、信托、产业基金等各类产品，为融资平台融入资金。
二、本课程适合的人群
政府及城投公司的从业人员
商业银行各业务线的从业人员
租赁、保理等从业人员
信托、保险公司等从业人员
基金与子公司、证券公司等从业人员
私募基金从业人员
想学习地方政府投融资的在读学生和老师
想了解地方政府投融资的现代金融人士
三、课程详情
优惠价格：599元（原价999元）
课程形式：PPT视频课程
学习周期：订阅后至少一年内可以无限次数学习
课程时长：总计14小时，含14个视频
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四、课程大纲
五、课程详情
第一部分 《基础设施与PPP项目融资》
在本期课程中，我们将对基础设施融资和PPP的基本概念和实务操作，进行一个全面的介绍，为后续实务操作课程打下基础。
第一，我们首先先介绍一下基础设施融资的基本知识，并且分析了两个我国当前基础设施投融资的主体，即地方融资平台的基本情况。
第二，我们将对PPP项目的融资，包括股权融资、夹层融资和债权融资，进行一个初步的介绍。本期课程的内容参考了机械工业出版社翻译出版的“PPP与项目融资系列丛书”的内容。有兴趣的话进一步了解PPP的话，可以在网上购买这几本书进行研究。
第三，我国当前推广PPP模式，目的在于改进基础设施领域投融资方式。PPP是基础设施投资和运营的一种创新模式。从金融的角度来看，可以看作结构化金融技术的一种应用。
第二部分 《地方政府隐性债务治理与专项债》
第一，课程介绍了隐性债务的基本概念，尤其是强调了关于隐性债务的财政视角和金融视角的差异。正是这种差异，使得当前对于隐性债务化解的理解，出现混乱。
第二，课程分析了产生隐性债务的几种方式以及详细讨论了当前化解隐性债务的原则和实务操作中的几大模式，分析了金融机构在其中的业务机遇。
第三，课程介绍了当前地方政府专项债券的基本情况，并且讨论了金融机构参与专项债项目的机遇与模式。
第三部分 《政信融资：银行、信托、租赁、保险、私募、金交所等融资模式》
第一，2019年以来，随着财政部对于地方政府增加隐性债务的行为进行整治，政信业务出现一定程度的收缩，整个经济的投资增速较之前下滑。课程首先简单介绍了政府融资的基本情况，列举了政信业务业务标准和相关参与者。
第二，课程介绍了商业银行政信业务的两个产品：项目贷款和流动资金贷款以及相关制度规定的弊端。这些弊端是其他类型的政信业务如信托、证券资管、保险、私募基金、产业基金、金交所得以发展的重要基础。
第三，课程重点介绍了信托的政信业务，并通过具体案例进行分析，然后分别介绍了银行、保险、证券资管、私募基金、租赁公司、金交所等开展政信业务的交易结构。
第四部分 《政府融资平台的产业基金与资本运作：实务操作与案例分析》
第一，课程首先介绍了政府融资平台的定义，并且分析了市场对于融资平台和监管对于融资平台的判断的差异。接着，课程介绍了近两年到2019年，对于财政对于地方政府债务及融资平台进行规范治理的政策形势，分析了地方政府隐性债务的定义、类型、产生原因及案例以及当前的化解模式。
第二，课程从宏观经济的角度，论证地方政府举债的意义及融资平台存在价值。并结合中国的经济发展阶段，指出未来融资平台需要从运作土地向运作资本，进行转型，为地方经济发展提供关键的生产要素。
第三，课程介绍了当前地方政府通过融资平台并购上市公司、创设产业基金、对上市公司关键产业进行投资并将产业引入本地的资本操作。简要分析了南昌收购欧菲光案例、成都投资锤子科技案例、华夏幸福案例。进而指出，未来金融机构要在政府金融业务方面获得发展，需要从单纯的基于信用提供融资，转变为为地方政府的产业发展和城市发展提供全方位的深度的金融服务。
第五部分 《中国特色的收费权证券化：案例分析、操作流程与原理探讨》
第一，在本期课程中，我们将介绍具有中国特色的资产证券化业务和相关操作案例，也就是基于某类资产的收益权或是收费权的证券化。我们今天选取两个比较典型的案例来进行分析。
第二，我们利用金融工程的抽像方法，从现金流的角度进行分析，认为当前国内收益权的证券化产品，本质是原始权益人发行的信用债券。这是因为收费收益权无法通过真实出实现破产隔离，当前的证券化实务也没有采取项目融资的手段去实现一定程度的破产隔离。当前出现多个收费权类ABS因为原始权益人违约而违约，反映了基础资产的本质特性与交易结构设计的缺陷，值得引起重视。
第三，在本节课程中，提供了三个可以实现不同程度破产隔离的交易结构。
第六部分 《PPP：基本概念、政策梳理、操作模式与发展前景》
第一，课程首先详细介绍了PPP中的许多基础概念，如：经营性项目、准经营项目和非经营性项目、使用者付费与政府付费、BT、BOT、TOT等等。
第二，课程接着基于对国内基础设施融资形势与宏观经济的分析，探讨了政策推出PPP的背景和意图，指出PPP是国家治理的一种转型，没有政策的强力支持，单纯依靠市场化行为难以推动落地的客观现实与背后原因。然后分析了从2014年以来与PPP及财政预算相关的系列法规与政策。
第三，课程介绍了国内近几年以来PPP开展的现状、包括项目总规模、行业类型、区域结构，面临的问题等等。
第四，课程详细介绍了操作流程，分别是项目识别论证阶段、项目采购阶段、项目执行阶段与项目移交阶段，讨论了各阶段相关主体的相应权责。
本课程内容主要是为后续的项目融资与证券化等实务操作提供基础知识。
第七部分 《PPP的证券化：案例分析、操作模式与发展前景》
在本期课程中，我们将介绍具有中国特色的租赁公司的资产证券化业务和相关操作案例。同时，我们对比了美国的杠杆租赁及相应的资产证券化模式，分析了中国的租赁资产证券化的改进方向及未来的发展前景。
第一，我们分析了PPP项目的三类资金，优先级债权资金、夹层级“明股实债资金”以及劣后级股权资金的退出方式，即债权证券化、资产证券化与股权证券化，基于中国当前的监管政策与市场环境，得出结论，国内当前最能满足项目公司需求的方式是资产证券化。
第二，对几种不同方式的资产证券化的交易结构与实务操作进行分析，并且指出各自的难点与发展前景。通过模式比较，课程认为，国内当前已经成功在房地产领域取得操作成功的“类REITs”模式，能够同时解决前期的PPP项目融资与后期的三类资金的退出，尤其是股权资金的退出，是未来PPP推进落地重要的金融工具。
第三，结合中国金融市场的现状，分析了PPP证券化所需要解决的问题以及未来的发展前景。
博人金融研究院由上海博人金融信息服务有限公司创办运营，是一家专门从事金融实务培训和现代金融知识推广的金融教育机构，公司运营结构化金融微信公众平台。自成立起，公司举办线下培训100+场，培训学员几千人，与机械工业出版社合作写作与翻译“结构化金融与证券化系列丛书”11本及“PPP与基础设施融资系列丛书”3本。
Q：课程时长？
A：本系列课程为录播形式，14个小时共计14个视频，订阅后至少一年内可以不限次数随时随地反复收看学习。
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3、地方政府投融资大全
8、财报分析与建模估值（即将推出）
9、金融工程：套利、产品设计与金融创新
（即将推出）
10、中国的金融全体系：监管、机构、业务与产品
（即将推出）
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